금융분석10 [Investment Valuation] 밸류에이션 마무리 (Closure in Valuation) 밸류에이션은 기업의 내재 가치를 추정하는 복잡한 과정입니다. 그러나 이 과정은 마무리(Closure) 단계에서 확정적인 결론을 내리며 완성됩니다. 이 단계에서는 추정된 가치를 평가하고, 가정과 한계를 검토하며, 최종 결론을 도출합니다.밸류에이션 마무리의 핵심 요소터미널 밸류(Terminal Value): 무한히 지속되는 기업의 가치를 추정하여 밸류에이션에 포함합니다. 이는 전체 기업 가치의 상당 부분을 차지할 수 있습니다.할인율: 적절한 할인율을 설정하여 미래 현금흐름을 현재 가치로 변환합니다.가정 검토: 성장률, 비용 구조, 투자 필요성 등 모델에서 사용한 주요 가정을 검토하여 현실성과 일관성을 확인합니다.터미널 밸류 계산 방법터미널 밸류는 밸류에이션 마무리 단계에서 중요한 역할을 합니다. 일반적으로 .. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 자금 조달 비용 추정 (Estimating Costs of Financing) 자금 조달 비용이란?자금 조달 비용(Costs of Financing)은 기업이 자본을 조달하는 데 드는 비용으로, 주로 자기자본비용(Cost of Equity)과 부채비용(Cost of Debt)으로 나뉩니다. 이러한 비용은 기업의 자본구조를 결정하고, 투자 의사결정 및 자산 평가에서 중요한 요소로 작용합니다.자기자본비용(Cost of Equity)자기자본비용은 주주가 요구하는 기대수익률로 정의됩니다. 이는 기업이 주식을 발행하거나 내부자금을 활용해 자금을 조달할 때의 비용을 나타냅니다. 자기자본비용을 추정하는 주요 방법은 다음과 같습니다:CAPM (Capital Asset Pricing Model):CAPM은 시장 리스크를 반영하여 자기자본비용을 계산합니다:자기자본비용 = 무위험 이자율 + 베타 × .. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 무위험 이자율과 프리미엄 (Riskless Rates and Premiums) 무위험 이자율과 프리미엄이란?무위험 이자율(Riskless Rates)과 프리미엄(Premiums)은 자산 평가와 투자 의사결정의 핵심 요소입니다. 무위험 이자율은 투자자가 어떠한 리스크도 감수하지 않고 얻을 수 있는 수익률을 말하며, 프리미엄은 투자자가 추가적인 리스크를 감수하는 대가로 요구하는 보상을 의미합니다.무위험 이자율의 정의와 결정 요인정의: 디폴트(채무불이행) 위험과 재투자 위험이 없는 투자에서 얻을 수 있는 수익률대표 자산: 국채(예: 미국 국채)는 일반적으로 무위험 자산으로 간주됩니다.결정 요인: 경제 상황, 중앙은행의 금리 정책, 인플레이션 기대치 등이 무위험 이자율을 결정합니다.프리미엄의 종류주식 리스크 프리미엄(Equity Risk Premium): 주식 투자가 무위험 자산보다 더 .. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] 시장 효율성 (Market Efficiency) 시장 효율성이란?시장 효율성(Market Efficiency)은 금융 시장에서 자산의 가격이 모든 관련 정보를 완벽히 반영한다는 개념입니다. 효율적 시장에서는 새로운 정보가 즉시 가격에 반영되며, 투자자들은 지속적으로 시장을 이길 수 없습니다. 이 이론은 1970년 유진 파마(Eugene Fama)가 제안한 효율적 시장 가설(EMH)에 기반합니다.효율적 시장 가설의 세 가지 유형약형 효율성(Weak Form Efficiency): 과거 가격 데이터와 거래량 같은 과거 정보가 이미 가격에 반영되어 있기 때문에 기술적 분석으로 초과 수익을 달성할 수 없습니다.준강형 효율성(Semi-Strong Form Efficiency): 과거 정보뿐 아니라 공시된 모든 정보(재무제표, 뉴스 등)가 가격에 반영되어 있어 .. 2024. 12. 31. 이전 1 2 3 다음