dcf4 [Investment Valuation] 밸류에이션 마무리 (Closure in Valuation) 밸류에이션은 기업의 내재 가치를 추정하는 복잡한 과정입니다. 그러나 이 과정은 마무리(Closure) 단계에서 확정적인 결론을 내리며 완성됩니다. 이 단계에서는 추정된 가치를 평가하고, 가정과 한계를 검토하며, 최종 결론을 도출합니다.밸류에이션 마무리의 핵심 요소터미널 밸류(Terminal Value): 무한히 지속되는 기업의 가치를 추정하여 밸류에이션에 포함합니다. 이는 전체 기업 가치의 상당 부분을 차지할 수 있습니다.할인율: 적절한 할인율을 설정하여 미래 현금흐름을 현재 가치로 변환합니다.가정 검토: 성장률, 비용 구조, 투자 필요성 등 모델에서 사용한 주요 가정을 검토하여 현실성과 일관성을 확인합니다.터미널 밸류 계산 방법터미널 밸류는 밸류에이션 마무리 단계에서 중요한 역할을 합니다. 일반적으로 .. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 성장률 추정 (Estimating Growth) 성장률 추정의 중요성성장률 추정은 기업의 미래 수익, 현금흐름, 가치를 평가하는 핵심 요소입니다. 이는 투자 의사결정, 가치 평가, 전략 수립의 기초로 사용되며, 잘못된 성장률 추정은 과대평가 또는 과소평가로 이어질 수 있습니다.성장률 추정의 주요 방법1. 과거 데이터 분석기업의 과거 성과를 바탕으로 성장률을 추정합니다. 이는 다음과 같은 방법으로 이루어질 수 있습니다:연평균 성장률(CAGR): 기간 동안의 평균 성장률을 계산추세 분석: 과거 데이터를 기반으로 선형 또는 비선형 모델을 사용해 미래 성장 추정2. 분석가 예측금융 분석가 또는 시장 전문가의 예측치를 활용합니다. 이는 시장 기대치나 업계 동향을 반영할 수 있지만, 분석가의 편향에 영향을 받을 수 있습니다.3. 펀더멘탈 접근법내부 성장률과 외부.. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 수익 및 현금흐름 측정 (Measuring Earnings and Cash Flows) 수익(Earnings)과 현금흐름(Cash Flows)은 기업의 재무 성과와 가치를 평가하는 핵심 지표입니다. 정확한 측정은 투자자와 분석가가 기업의 내재 가치를 추정하고, 재무 건전성과 수익성을 평가하는 데 도움을 줍니다.수익 측정의 주요 개념순이익(Net Income): 매출에서 비용, 이자, 세금을 차감한 후의 이익으로, 기업의 최종 수익성을 나타냅니다.영업이익(Operating Income): 영업 활동에서 발생한 이익으로, 매출에서 영업 비용을 차감한 금액입니다.EBITDA: 이자, 세금, 감가상각비를 차감하기 전의 영업이익으로, 현금흐름에 더 가까운 지표입니다.조정 순이익(Adjusted Earnings): 일회성 항목을 제거한 후의 이익으로, 지속 가능한 수익성을 측정하는 데 사용됩니다.현금.. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 할인된 현금흐름(Discounted Cash Flow, DCF) 접근법 Discounted Cash Flow (DCF) 접근법 개요DCF는 자산의 가치를 해당 자산이 미래에 생성할 것으로 예상되는 현금흐름의 현재가치로 계산하는 방법입니다. DCF는 밸류에이션의 세 가지 주요 접근법(DCF, 상대적 밸류에이션, 옵션 평가) 중 하나이며, 나머지 두 가지 접근법의 기반이 되는 핵심 모델입니다. 따라서 이 책에서는 DCF의 기초와 활용 방법에 대해 자세히 설명합니다.DCF 접근법의 기초DCF는 자산의 가치를 다음 공식을 기반으로 계산합니다:가치 = ∑ (예상 현금흐름 / (1 + 할인율)ⁿ)n: 자산의 수명(기간)현금흐름(CF): 각 기간의 예상 현금흐름할인율(r): 예상 현금흐름의 위험을 반영한 할인율현금흐름의 유형은 자산에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 경우 .. 2024. 12. 31. 이전 1 다음