[증권과 투자 따라잡기] 파생상품의 개념, 시장 구조 및 거래 이해

4부: 파생상품시장의 이해

1장: 선물시장의 이해

1. 선물의 개념

선물은 특정 자산(기초자산)을 미래의 일정 시점에 사전에 정해진 가격으로 매매하기로 약정한 계약입니다. 선물은 금융시장과 실물시장에서 모두 사용되며, 가격 변동 위험을 회피하거나 투기 목적으로 거래됩니다.

2. 선물거래의 특징

• 표준화된 계약: 선물은 거래소에서 표준화된 계약 형태로 거래되며, 기초자산의 종류, 계약 크기, 만기일 등이 미리 정해져 있습니다.
• 증거금 제도: 선물 거래는 계약금액의 일부만 증거금으로 지불하고 거래를 시작할 수 있습니다.
• 청산소를 통한 거래: 선물 거래는 중앙청산소에서 거래를 체결하고 이행을 보장합니다.

3. 선물거래의 구성요소

선물거래는 다음과 같은 요소들로 구성됩니다.

• 기초자산: 선물 계약의 대상이 되는 자산으로, 주식, 채권, 외환, 상품 등이 포함됩니다.
• 만기일: 선물 계약이 종료되고, 매수자와 매도자가 계약을 이행해야 하는 날짜입니다.
• 계약 크기: 선물 계약에서 거래되는 자산의 수량을 나타냅니다.

4. KOSPI 200 선물

KOSPI 200 선물은 한국의 주요 주가지수인 KOSPI 200을 기초자산으로 한 선물 계약입니다. 이 상품은 주가지수의 변동을 이용한 헤지 및 투기 목적으로 거래되며, 국내 선물시장에서 가장 활발히 거래되는 상품 중 하나입니다.

2장: 옵션시장의 이해

1. 옵션의 개념

옵션은 특정 자산을 사전에 정한 가격으로 일정 시점에 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 계약입니다. 옵션에는 매수자가 특정 자산을 살 수 있는 콜옵션과 팔 수 있는 풋옵션이 있습니다.

2. 옵션거래의 구성요소

• 기초자산: 옵션 계약의 대상이 되는 자산으로, 주식, 채권, 외환, 상품 등이 포함됩니다.
• 행사가격: 옵션 계약에서 자산을 매매할 때 적용되는 가격입니다.
• 만기일: 옵션 계약이 종료되고 권리가 행사될 수 있는 마지막 날짜입니다.
• 프리미엄: 옵션 계약을 체결하기 위해 매수자가 매도자에게 지급하는 비용입니다.

3. 옵션의 종류

• 콜옵션: 기초자산을 특정 가격에 살 수 있는 권리입니다.
• 풋옵션: 기초자산을 특정 가격에 팔 수 있는 권리입니다.

4. 옵션거래의 기능 및 특징

옵션거래는 위험 관리, 투자 전략 실행, 투기 목적으로 사용됩니다. 옵션은 주식과 같은 기본 자산보다 적은 자본으로 높은 수익을 추구할 수 있는 레버리지 효과를 제공합니다.

5. 스프레드 및 콤비네이션 거래

옵션거래는 다양한 투자 전략을 구사할 수 있습니다. 스프레드는 동일한 기초자산에서 서로 다른 행사가격이나 만기일을 가진 옵션을 동시에 매수 및 매도하는 전략입니다. 콤비네이션은 콜옵션과 풋옵션을 조합하여 수익 기회를 극대화하거나 손실을 제한하는 전략입니다.