[증권과 투자 따라잡기] 채권의 개념, 종류, 시장 구조 및 매매거래 이해

3부: 채권시장의 이해

1장: 채권의 개념과 특징

1. 채권의 개념

채권은 정부, 공공기관, 기업 등이 자금을 조달하기 위해 발행하는 유가증권으로, 이를 구매한 투자자는 발행자로부터 정해진 기간 동안 이자를 지급받으며, 만기 시 원금을 상환받을 권리를 갖습니다. 채권은 정기적인 수익과 원금 상환이 보장되는 특징이 있어 안정적인 투자수단으로 간주됩니다.

2. 채권의 종류

채권은 발행 주체와 구조에 따라 다양한 종류로 나뉩니다.

• 국채: 정부가 발행하는 채권으로, 높은 안전성과 낮은 금리를 특징으로 합니다.
• 지방채: 지방자치단체가 발행하며, 국채보다는 신용도가 낮을 수 있습니다.
• 회사채: 기업이 발행하는 채권으로, 기업의 신용등급에 따라 금리와 위험도가 결정됩니다.
• 금융채: 금융기관이 발행하며, 주로 금융업체의 자금 조달을 목적으로 합니다.
• 특수채: 공공기관이 특정 목적을 위해 발행하는 채권입니다.

3. 채권의 특성

• 정기적인 수익: 채권은 이자를 정기적으로 지급받을 수 있는 안정적인 투자 수단입니다.
• 만기 구조: 채권은 발행 시 정해진 만기가 있으며, 만기 시 원금을 상환받을 수 있습니다.
• 신용 위험: 발행자의 신용등급에 따라 상환 가능성이 달라지며, 신용등급이 낮은 채권은 더 높은 금리를 제공합니다.
• 가격 변동성: 시장 금리가 변동하면 채권의 시장 가격도 영향을 받습니다.

4. 채권과 주식의 차이

채권은 일정한 이자를 지급하고 만기에 원금을 상환하며, 투자자가 고정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 반면, 주식은 배당과 주가 상승을 통해 수익을 얻지만, 투자 원금이 보장되지 않으며 수익이 변동적입니다. 채권은 대체로 주식보다 안정적인 투자 수단으로 간주됩니다.

2장: 채권시장의 구조

1. 채권의 발행시장

채권 발행시장은 신규 채권이 발행되고 투자자에게 판매되는 시장입니다. 발행시장은 자금을 필요로 하는 정부, 기업, 공공기관 등이 참여하며, 발행된 채권은 인수기관을 통해 투자자들에게 판매됩니다.

• 공모 발행: 다수의 투자자에게 채권을 판매하는 방식으로, 공개 입찰이나 증권사 인수를 통해 이루어집니다.
• 사모 발행: 특정 투자자나 소수의 기관을 대상으로 채권을 판매하는 방식으로, 발행 과정이 간소화되고 신속한 자금 조달이 가능합니다.

2. 채권의 유통시장

채권 유통시장은 이미 발행된 채권이 투자자 간에 거래되는 2차 시장입니다. 유통시장은 투자자들에게 채권을 현금화할 기회를 제공하며, 채권의 유동성과 가격 발견 기능을 수행합니다. 거래는 주로 장외시장(OTC)에서 이루어지며, 중앙청산소를 통해 결제가 이루어집니다.

3. 채권의 매매거래

채권 매매거래는 거래 당사자 간의 합의에 따라 이루어지며, 다양한 거래 형태가 존재합니다.

• 현금 거래: 채권을 매수하거나 매도한 즉시 결제하는 방식입니다.
• 레포 거래: 일정 기간 후 채권을 다시 매수하거나 매도할 것을 약정하고 거래하는 방식입니다.
• 파생상품 거래: 금리 변동 위험을 관리하기 위해 채권을 기반으로 한 선물, 옵션 거래가 이루어집니다.