투자/Investment Valuation15 [Investment Valuation] 상대적 가치평가(Relative Valuation) Relative Valuation 개요상대적 가치평가(Relative Valuation)는 자산의 가치를 유사한 자산의 시장 가격과 비교하여 평가하는 접근법입니다. 이는 대부분의 금융 시장에서 가장 널리 사용되는 밸류에이션 방식으로, 자산의 본질적 가치를 계산하는 DCF와는 다른 시장 기반 접근법을 활용합니다.상대적 가치평가의 기초상대적 가치평가는 다음의 기본 공식에 기반합니다:가치 = 비교 자산의 시장 가격 × 자산의 기준 변수예를 들어, 주식의 경우 일반적으로 다음과 같은 배수(multiple)를 사용합니다:주가수익비율(P/E): 주가 ÷ 주당 순이익주가매출비율(P/S): 주가 ÷ 주당 매출주가장부가치비율(P/B): 주가 ÷ 주당 장부가치기업가치배수(EV/EBITDA): 기업가치 ÷ EBITDA이 접.. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] 할인된 현금흐름(Discounted Cash Flow, DCF) 접근법 Discounted Cash Flow (DCF) 접근법 개요DCF는 자산의 가치를 해당 자산이 미래에 생성할 것으로 예상되는 현금흐름의 현재가치로 계산하는 방법입니다. DCF는 밸류에이션의 세 가지 주요 접근법(DCF, 상대적 밸류에이션, 옵션 평가) 중 하나이며, 나머지 두 가지 접근법의 기반이 되는 핵심 모델입니다. 따라서 이 책에서는 DCF의 기초와 활용 방법에 대해 자세히 설명합니다.DCF 접근법의 기초DCF는 자산의 가치를 다음 공식을 기반으로 계산합니다:가치 = ∑ (예상 현금흐름 / (1 + 할인율)ⁿ)n: 자산의 수명(기간)현금흐름(CF): 각 기간의 예상 현금흐름할인율(r): 예상 현금흐름의 위험을 반영한 할인율현금흐름의 유형은 자산에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 경우 .. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] 밸류에이션의 중요성과 개요 밸류에이션(가치평가) 소개: 상세 설명밸류에이션은 금융 자산, 부동산, 사업체와 같은 자산의 가치를 추정하는 과정으로, 투자 분석, 포트폴리오 관리, 인수합병, 기업 재무 전략의 근간이 됩니다. Investment Valuation 책의 첫 번째 장인 Introduction to Valuation에서는 밸류에이션의 철학적 및 실용적 측면을 탐구하며, 흔히 잘못 이해되는 점들을 바로잡고 금융 분야 전반에서의 밸류에이션의 중요성을 강조합니다.밸류에이션의 철학적 기초오스카 와일드가 말한 “비평가는 모든 것의 가격을 알지만, 아무것도 가치 있게 보지 않는다”는 말은 금융에서의 밸류에이션 본질을 잘 표현합니다. 많은 투자자와 분석가는 시장 가격에만 의존하고, 자산의 내재 가치를 평가하려는 노력을 소홀히 하는 경우.. 2024. 12. 31. 이전 1 2 3 4 다음