capm3 [Investment Valuation] 자금 조달 비용 추정 (Estimating Costs of Financing) 자금 조달 비용이란?자금 조달 비용(Costs of Financing)은 기업이 자본을 조달하는 데 드는 비용으로, 주로 자기자본비용(Cost of Equity)과 부채비용(Cost of Debt)으로 나뉩니다. 이러한 비용은 기업의 자본구조를 결정하고, 투자 의사결정 및 자산 평가에서 중요한 요소로 작용합니다.자기자본비용(Cost of Equity)자기자본비용은 주주가 요구하는 기대수익률로 정의됩니다. 이는 기업이 주식을 발행하거나 내부자금을 활용해 자금을 조달할 때의 비용을 나타냅니다. 자기자본비용을 추정하는 주요 방법은 다음과 같습니다:CAPM (Capital Asset Pricing Model):CAPM은 시장 리스크를 반영하여 자기자본비용을 계산합니다:자기자본비용 = 무위험 이자율 + 베타 × .. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 리스크 모델 (Risk Models) 리스크 모델이란?리스크 모델은 투자와 관련된 불확실성을 측정하고, 이를 관리하거나 예측하는 데 사용되는 수학적 및 통계적 도구입니다. 이 모델들은 자산 가격, 포트폴리오 성과, 기업의 재무 안정성 등을 분석하며, 투자 의사결정에 중요한 역할을 합니다.리스크 모델의 주요 유형단일 요인 모델(Single-Factor Models): 단일 요인(예: 시장 수익률)에 의존하여 자산의 리스크와 수익률을 설명합니다. CAPM이 대표적인 예입니다.다중 요인 모델(Multi-Factor Models): 여러 요인(예: 금리, 산업 성장률 등)을 고려하여 리스크와 수익률을 분석합니다. 예로는 Arbitrage Pricing Theory(APT)가 있습니다.VaR(Value at Risk): 특정 기간 동안의 최대 손실 .. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] 주식 리스크 (Equity Risk) 주식 리스크란?주식 리스크(Equity Risk)는 기업의 주식에 투자할 때 투자자가 직면하는 불확실성과 변동성을 말합니다. 이는 주식의 미래 수익률이 예상과 다를 가능성을 포함하며, 투자자가 요구하는 보상의 주요 요소로 작용합니다.주식 리스크의 주요 원인시장 리스크(Market Risk): 전체 시장에 영향을 미치는 거시경제적 요인, 예를 들어 금리 변화, 경기 침체, 인플레이션 등이 포함됩니다.기업 고유 리스크(Firm-Specific Risk): 개별 기업의 경영, 산업 내 경쟁, 재무 상태와 관련된 리스크로, 잘 분산된 포트폴리오를 통해 줄일 수 있습니다.정책 및 규제 리스크: 정부 정책, 세제 변화, 산업 규제 등 외부적 요인에 의해 발생합니다.주식 리스크와 수익률주식 리스크는 투자자가 요구하는.. 2024. 12. 31. 이전 1 다음