WACC2 [Investment Valuation] 자금 조달 비용 추정 (Estimating Costs of Financing) 자금 조달 비용이란?자금 조달 비용(Costs of Financing)은 기업이 자본을 조달하는 데 드는 비용으로, 주로 자기자본비용(Cost of Equity)과 부채비용(Cost of Debt)으로 나뉩니다. 이러한 비용은 기업의 자본구조를 결정하고, 투자 의사결정 및 자산 평가에서 중요한 요소로 작용합니다.자기자본비용(Cost of Equity)자기자본비용은 주주가 요구하는 기대수익률로 정의됩니다. 이는 기업이 주식을 발행하거나 내부자금을 활용해 자금을 조달할 때의 비용을 나타냅니다. 자기자본비용을 추정하는 주요 방법은 다음과 같습니다:CAPM (Capital Asset Pricing Model):CAPM은 시장 리스크를 반영하여 자기자본비용을 계산합니다:자기자본비용 = 무위험 이자율 + 베타 × .. 2025. 1. 1. [Investment Valuation] 할인된 현금흐름(Discounted Cash Flow, DCF) 접근법 Discounted Cash Flow (DCF) 접근법 개요DCF는 자산의 가치를 해당 자산이 미래에 생성할 것으로 예상되는 현금흐름의 현재가치로 계산하는 방법입니다. DCF는 밸류에이션의 세 가지 주요 접근법(DCF, 상대적 밸류에이션, 옵션 평가) 중 하나이며, 나머지 두 가지 접근법의 기반이 되는 핵심 모델입니다. 따라서 이 책에서는 DCF의 기초와 활용 방법에 대해 자세히 설명합니다.DCF 접근법의 기초DCF는 자산의 가치를 다음 공식을 기반으로 계산합니다:가치 = ∑ (예상 현금흐름 / (1 + 할인율)ⁿ)n: 자산의 수명(기간)현금흐름(CF): 각 기간의 예상 현금흐름할인율(r): 예상 현금흐름의 위험을 반영한 할인율현금흐름의 유형은 자산에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 경우 .. 2024. 12. 31. 이전 1 다음