가치평가5 [Investment Valuation] 재무제표 이해하기 (Understanding Financial Statements) 재무제표의 중요성재무제표는 기업의 재무 상태, 운영 성과, 현금흐름을 이해하는 데 필수적인 도구입니다. 이는 기업 가치평가를 수행하는 기초 자료를 제공하며, 투자자와 분석가가 기업의 성과와 재무 건전성을 평가하는 데 도움을 줍니다.재무제표의 주요 구성 요소손익계산서 (Income Statement): 일정 기간 동안의 수익, 비용, 순이익을 보여줍니다.대차대조표 (Balance Sheet): 특정 시점에서 기업의 자산, 부채, 자본 구조를 나타냅니다.현금흐름표 (Cash Flow Statement): 운영, 투자, 재무 활동에서의 현금 유입 및 유출을 기록합니다.이 세 가지 주요 재무제표는 함께 사용될 때 기업의 재무 상태와 성과를 종합적으로 파악할 수 있습니다.재무제표의 주요 분석 영역1. 자산 측정 .. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] Contingent Claim Valuation Contingent Claim Valuation 개요Contingent Claim Valuation는 옵션 가격 결정 모델을 활용하여 자산의 가치를 측정하는 접근법입니다. 이 방법은 옵션과 유사한 특성을 가진 자산을 평가하는 데 특히 유용하며, 전통적인 할인된 현금흐름(DCF) 방법이 가진 한계를 보완합니다. 조건부 청구권 가치평가는 재무 옵션(예: 주식 옵션, 워런트)뿐만 아니라 비재무 옵션(예: 특허, 천연자원 프로젝트)에도 적용됩니다.Contingent Claim Valuation의 기초이 접근법의 기반은 옵션 가격 결정 모델, 특히 Black-Scholes 옵션 가격 결정 공식과 이항모델에 있습니다. 옵션의 가치는 다음 요인에 따라 결정됩니다:기초 자산의 현재 가치: 옵션의 근본이 되는 자산의 시.. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] 상대적 가치평가(Relative Valuation) Relative Valuation 개요상대적 가치평가(Relative Valuation)는 자산의 가치를 유사한 자산의 시장 가격과 비교하여 평가하는 접근법입니다. 이는 대부분의 금융 시장에서 가장 널리 사용되는 밸류에이션 방식으로, 자산의 본질적 가치를 계산하는 DCF와는 다른 시장 기반 접근법을 활용합니다.상대적 가치평가의 기초상대적 가치평가는 다음의 기본 공식에 기반합니다:가치 = 비교 자산의 시장 가격 × 자산의 기준 변수예를 들어, 주식의 경우 일반적으로 다음과 같은 배수(multiple)를 사용합니다:주가수익비율(P/E): 주가 ÷ 주당 순이익주가매출비율(P/S): 주가 ÷ 주당 매출주가장부가치비율(P/B): 주가 ÷ 주당 장부가치기업가치배수(EV/EBITDA): 기업가치 ÷ EBITDA이 접.. 2024. 12. 31. [Investment Valuation] 할인된 현금흐름(Discounted Cash Flow, DCF) 접근법 Discounted Cash Flow (DCF) 접근법 개요DCF는 자산의 가치를 해당 자산이 미래에 생성할 것으로 예상되는 현금흐름의 현재가치로 계산하는 방법입니다. DCF는 밸류에이션의 세 가지 주요 접근법(DCF, 상대적 밸류에이션, 옵션 평가) 중 하나이며, 나머지 두 가지 접근법의 기반이 되는 핵심 모델입니다. 따라서 이 책에서는 DCF의 기초와 활용 방법에 대해 자세히 설명합니다.DCF 접근법의 기초DCF는 자산의 가치를 다음 공식을 기반으로 계산합니다:가치 = ∑ (예상 현금흐름 / (1 + 할인율)ⁿ)n: 자산의 수명(기간)현금흐름(CF): 각 기간의 예상 현금흐름할인율(r): 예상 현금흐름의 위험을 반영한 할인율현금흐름의 유형은 자산에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 경우 .. 2024. 12. 31. 이전 1 2 다음